Indice Argos Mid Market

 

Edition septembre 2014 : Repli de l’Indice Argos Mid-Market dans un marché M&A en croissance

L’Indice Argos Mid-Market enregistre un repli au 3ème trimestre à 8,0x l’EBITDA historique alors que l’activité M&A est en progression en volume et en valeur.

 

Paris, 12 novembre 2014

 

Les multiples de valorisation des entreprises de taille moyenne non cotées de la zone euro connaissent une baisse de plus de 7% ce trimestre, passant de 8,6x à 8,0x l’EBITDA historique.

 

Cette baisse est liée à la chute des multiples payés par les acquéreurs industriels à 7,9x l’EBITDA (-11% par rapport au 2ème trimestre), conséquence de la correction des marchés actions au 3ème trimestre et des perspectives négatives pesant sur la zone euro – croissance nulle, risque de déflation et incertitudes géopolitiques – qui ont alimenté la défiance des investisseurs.

 

Ce repli intervient cependant dans un contexte d’activité M&A en légère progression (+6% en volume et +20% en valeur par rapport au 2ème trimestre), portée notamment par l’augmentation de 10% du nombre d’opérations de capital transmission. Bien que l’activité soit soutenue par quelques opérations d’envergure, elle reste cependant en deçà de son niveau de 2010-2011, et ne traduit pas, dans les mêmes proportions, la reprise de l’activité M&A en Europe.

 

« Nous observons une dichotomie entre d’une part les acquéreurs industriels, et principalement cotés, qui intègrent la baisse des marchés actions, et d’autre part les fonds de capital transmission disposant d’une manne de trésorerie conséquente » constate Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

 

Téléchargez l’Indice complet : Septembre 2014 (PDF)

 

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A propos de l'Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés Mid-Market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • Mid-Market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 150 M€),
  • Cible domiciliée dans un pays de la zone euro,
  • Prise de participation majoritaire,
  • Exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech).

 

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : début mars 2015
incluant une extension de l'indice jusqu'aux valorisations d'entreprises jusqu'à 500 M€

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