L’INDICE SE STABILISE A 8.5X L’EBITDA AU 2EME TRIMESTRE 2016

L’Indice se stabilise à 8.5x l’EBITDA au 2ème trimestre 2016 green_squares


L’Indice Argos Mid-Market est resté stable au 2ème trimestre 2016 à 8.5x l’EBITDA, après la baisse enregistrée au 1er trimestre. Cette stabilité masque des tendances divergentes : d’une part entre les transactions dont la valeur des titres est comprise entre 15M€ et 150M€ et les transactions comprises entre 150M€ et 500M€ ; d’autre part entre les fonds de capital-transmission et les acquéreurs industriels.
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En particulier, les prix payés par les acquéreurs stratégiques décrochent de 10% à 8.2x l’EBITDA, tirés par la baisse des multiples payés par les industriels sur le segment 15M€ – 150M€ ; ce dernier segment représentant 75% des acquisitions réalisées par les acteurs stratégiques sur le marché du M&A Mid-Market.

Cette baisse générale de 10% s’explique par :

– La forte correction sur les marchés action au 1er semestre 2016 ; d’autant que la proportion de groupes cotés parmi les acquéreurs industriels reste à niveau élevé (67%).

– Le recul des opérations réalisées par les acquéreurs étrangers, qui représentent 48% des acquéreurs industriels au 1er semestre 2016 (vs. 59% au deuxième semestre 2015), en raison des incertitudes politiques qui pèsent sur l’Europe – au premier rang desquels le risque de Brexit. A ce titre, la part des acquéreurs Européens qui ne sont pas localisés en zone euro (y compris les Britanniques) est passée de 33% au 1er semestre 2014 à 25% au 1er semestre 2016.

A l’inverse, les prix payés par les fonds de capital-transmission ont cru de 5% au 2ème trimestre 2016 à 8.6x l’EBITDA.

Ces évolutions contrastées s’inscrivent dans un contexte de croissance de l’activité M&A mid-market en zone euro (+9% en volume et +34% en valeur au 2ème trimestre 2016).

« Le marché M&A mid-market en zone euro est resté particulièrement actif au 2ème trimestre par rapport au marché M&A mondial, en dépit des incertitudes macro-économiques » remarque Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

A propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan, Genève et Bruxelles. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 60 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 M€ à 400 M€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 10 M€ et 60 M€.

Avec 675 M€ sous gestion dédiés à la transmission d’entreprises, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research a développé la première plateforme en-ligne pour la gestion des opérations M&A non cotées à l’attention des professionnels – conseils M&A, fonds d’investissement, évaluateurs, entreprises. La Plateforme Epsilon inclut des données, rapports d’analyse, outils logiciels et services indispensables à l’évaluation et à la gestion des investissements dans le non coté :

(1) EMAT, première base de multiples de transactions européennes, avec les rapports d’analyse de 6.000+ opérations M&A d’une valeur de 1 M€ à 500 M€ sur tous secteurs d’activité ; (2) Indices et études publiés régulièrement par Epsilon, dont l’Indice Argos Mid Market ; (3) Logiciels Cloud pour la gestion de contacts et projets M&A (« M&A CRM Suite ») ou de projets d’évaluation comparable.

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés Mid-Market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • Mid-Market (valeur pour 100% des titres entre 15 M€ et 500 M€),
  • Cible domiciliée dans un pays de la zone euro,
  • Prise de participation majoritaire,

Exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech).

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : Mardi 22 novembre 2016

 Argos Soditic Contacts : Gilles MOUGENOT, Raphaël BAZIN

Relations presse : Virginie Suard, vsuard@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

 Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

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