Repli de 6.6% de l’Indice au 1er trimestre 2016

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Le retrait général de l’Indice Argos Mid-Market est lié à la baisse des prix payés par les fonds de capital-transmission à 8.2x l’EBITDA, alors que les prix payés par les industriels restent stables à 9.1x l’EBITDA.
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Le repli de l’Indice s’inscrit dans un contexte de baisse de l’activité M&A Mid-Market au 1er trimestre (-4% en volume et -14% en valeur, par rapport au 4e trimestre 2015). Ce ralentissement est cependant plus mesuré pour le M&A Mid-Market en Europe que pour le marché M&A mondial qui a enregistré une baisse de 25% en valeur au 1er trimestre 2016. Plusieurs éléments ont alimenté l’inquiétude des investisseurs et la chute des marchés actions :

i) Risque de ralentissement de l’économie chinoise et poursuite de la chute des matières premières et du pétrole en particulier.

ii) Fin du cycle de croissance aux Etats-Unis et durcissement annoncé de la politique monétaire de la Fed après une première remontée des taux en décembre 2015.

iii) Possibilité d’une sortie du Royaume-Uni de l’UE.

« Outre la baisse de l’Indice Argos Soditic, l’élément marquant du 1er trimestre 2016 est le décalage entre le marché des fusions & acquisitions en Europe sur le segment Mid-Market par rapport au marché mondial » constate Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

A propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan, Genève et Bruxelles. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 60 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 M€ à 400 M€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 10 M€ et 60 M€.

Avec 675 M€ sous gestion dédiés à la transmission d’entreprises, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research a développé la première plateforme en-ligne pour la gestion des opérations M&A non cotées à l’attention des professionnels – conseils M&A, fonds d’investissement, évaluateurs, entreprises. La Plateforme Epsilon inclut des données, rapports d’analyse, outils logiciels et services indispensables à l’évaluation et à la gestion des investissements dans le non coté :

(1) EMAT, première base de multiples de transactions européennes, avec les rapports d’analyse de 6.000+ opérations M&A d’une valeur de 1 M€ à 500 M€ sur tous secteurs d’activité ; (2) Indices et études publiés régulièrement par Epsilon, dont l’Indice Argos Mid Market ; (3) Logiciels Cloud pour la gestion de contacts et projets M&A (« M&A CRM Suite ») ou de projets d’évaluation comparable.

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés Mid-Market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • Mid-Market (valeur pour 100% des titres entre 15 M€ et 500 M€),
  • Cible domiciliée dans un pays de la zone euro,
  • Prise de participation majoritaire,

Exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech).

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : Jeudi 28 juillet 2016

 Argos Soditic Contacts : Gilles MOUGENOT, Raphaël BAZIN

Relations presse : Sonia Popoff, spopoff@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

 Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

Download the Argos Mid-Market Index

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