Indice Argos Mid-Market septembre 2015 : l’Indice reprend sa progression

l’indice reprend sa progression, portée par les fonds de capital-transmission green_squares


L’Indice Argos Mid-Market repart en hausse au 3e trimestre 2015 à 8.5x l’EBITDA, et se rapproche de son niveau record du 2e semestre 2006. L’indice est tiré par l’augmentation rapide des prix payés par les fonds de capital-transmission à 9.0x l’EBITDA, tandis que les multiples payés par les industriels se sont repliés à 8.0x.

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La poursuite de la hausse des multiples depuis 3 ans s’explique davantage par un déséquilibre persistant entre offre et demande:

– D’un côté, une concurrence toujours forte entre les fonds de capital-transmission et les acquéreurs stratégiques pour les actifs de qualité, soutenue par le niveau historiquement élevé de trésorerie disponible pour les fonds (« dry powder ») comme pour les industriels

– De l’autre, un nombre limité d’entreprises de qualité sur le marché, beaucoup ne s’étant pas remis des crises financières de 2007/08 et 2011/12, et de la longue période de stagnation économique qui a suivi.

L’activité M&A Mid-Market de la zone euro est en baisse sensible au 3ème trimestre 2015 (-10% en volume et -20% en valeur), pour retrouver son niveau du 1er trimestre. Sur les trois premiers trimestres 2015, l’activité est en recul de 6% en volume et 9% en valeur par rapport à 2014. Cette tendance est similaire sur les deux segments de marché (15M€-150M€ et 150M€-500M€).

« Dans le contexte actuel – forte volatilité des marchés boursiers, perspectives de croissance faible à moyen-terme, montants significatifs de trésorerie à disposition des industriels et des fonds d’investissement – les deux typologies d’acquéreur (stratégique et financier) font preuve d’une réelle sélectivité dans les reprises d’entreprise » commente Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan, Genève et Bruxelles. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 60 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400 M€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 10 et 60 M€.
Avec 675 M€ sous gestion dédiés à la transmission d’entreprises, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research a développé la première plateforme en-ligne pour la gestion des opérations M&A non cotées à l’attention des professionnels – conseils M&A, fonds d’investissement, évaluateurs, entreprises. La Plateforme Epsilon inclut des données, rapports d’analyse, outils logiciels et services indispensables à l’évaluation et à la gestion des investissements dans le non coté :

(1) EMAT, première base de multiples de transactions européennes, avec les rapports d’analyse de 6.000+ opérations M&A d’une valeur de 1 M€ à 500 M€ sur tous secteurs d’activité ; (2) Indices et études publiés régulièrement par Epsilon, dont l’Indice Argos ; (3) Logiciels Cloud pour la gestion de contacts et projets M&A (« M&A CRM Suite ») ou de projets d’évaluation comparables, participations des fonds de Private Equity).

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés Mid-Market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • Mid-Market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 500 M€),
  • Cible domiciliée dans un pays de la zone euro,
  • Prise de participation majoritaire,
  • Exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech).

 

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : jeudi 18 février 2015

Contacts Argos Soditic : Gilles MOUGENOT, Raphaël BAZIN
Presse : Sonia Popoff, spopoff@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

Contact Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com,
Tél. +33 1 47 70 30 24

Téléchargez l’Indice Argos Mid-Market

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