Indice Argos Mid-Market mars 2015 : Poursuite de la hausse de l’Indice, portée par les acquéreurs industriels

Indice Argos Mid-Market mars 2015 : Poursuite de la hausse de l’Indice, portée par les acquéreurs industriels green_squares


L’Indice Argos Mid-Market, continue sa progression au 1er trimestre 2015 (+4%), à 8.4x l’EBITDA.

vignette_index

Cette hausse est liée à la forte augmentation des prix payés par les industriels à 8.7x l’EBITDA (+9% par rapport au 4e trimestre 2014), soutenue par la croissance continue des marchés actions et le regain d’intérêt des acquéreurs étrangers, en particulier nord-américains, pour la zone euro.

 

A l’inverse, il y a un décrochage marqué i) des prix payés par les fonds de capital-transmission (-11% à 7.5x l’EBITDA) et ii) du nombre de transactions (-20% en volume au 1er trimestre 2015), qui pourrait s’expliquer par une volonté des fonds de ne pas s’aligner sur les valorisations proposées par les acquéreurs industriels pour certains actifs, comme en 2006 et 2007.

De façon générale, l’activité M&A (en volume) reste à un niveau étale sur le Mid-Market, dans un environnement macro-économique pourtant plus favorable à court terme pour la zone Euro (politique monétaire de la BCE, baisse de l’Euro et du prix du pétrole). Cependant, les investisseurs ne semblent pas encore convaincus par les perspectives à plus long terme.

« L’événement marquant sur ce trimestre est l’intersection entre la courbe des multiples offerts par les acquéreurs industriels et celle des fonds de capital-transmission. Les acquéreurs industriels, qui capitalisent sur des montants de trésorerie importants et la hausse des marchés boursiers, sont prêts à payer des multiples plus élevés » constate Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

 

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan, Genève et Bruxelles. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 60 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400 M€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 10 et 60 M€.
Avec 675 M€ sous gestion dédiés à la transmission d’entreprises, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research est un bureau indépendant de recherche et d’analyse financière spécialisé sur les acquisitions d’entreprises non cotées. Epsilon publie des rapports de recherches, analyses de transactions et indices de marché sur les acquisitions d’entreprises non cotées (M&A/ LBO).

Son produit phare, EMAT (« Epsilon Multiple Analysis Tool™ ») est la première base de multiples de transactions européennes non cotées, avec les rapports d’analyse de 5.000+ opérations M&A (d’une valeur de 1 à 500 M€) sur tous secteurs d’activité.  Elle est rapidement devenue une source de référence pour ses clients (fonds d’investissement, banques, experts-comptables, conseils).

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés Mid-Market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • Mid-Market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 500 M€),
  • Cible domiciliée dans un pays de la zone euro,
  • Prise de participation majoritaire,
  • Exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech).

 

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : mercredi 22 juillet 2015

Contacts Argos Soditic : Gilles MOUGENOT, Raphaël BAZIN
Presse : Stéphanie LAFITTE, slafitte@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

Contact Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com,
Tél. +33 1 47 70 30 24

Téléchargez l’Indice Argos Mid-Market

Retour aux actualités

Share Button