Indice Argos Mid-Market septembre 2014 : Repli de l’Indice Argos Mid-Market dans un marché M&A en croissance

Indice Argos Mid-Market septembre 2014 : Repli de l’Indice Argos Mid-Market dans un marché M&A en croissance

Indice Argos Mid-Market septembre 2014 : Repli de l’Indice Argos Mid-Market dans un marché M&A en croissance green_squares


L’Indice Argos Mid-Market enregistre un repli au 3ème trimestre à 8,0x l’EBITDA historique alors que l’activité M&A est en progression en volume et en valeur.

vignette_indexLes multiples de valorisation des entreprises de taille moyenne non cotées de la zone euro connaissent une baisse de plus de 7% ce trimestre, passant de 8,6x à 8,0x l’EBITDA historique.

Cette baisse est liée à la chute des multiples payés par les acquéreurs industriels à 7,9x l’EBITDA (-11% par rapport au 2ème trimestre), conséquence de la correction des marchés actions au 3ème trimestre et des perspectives négatives pesant sur la zone euro – croissance nulle, risque de déflation et incertitudes géopolitiques – qui ont alimenté la défiance des investisseurs.

Ce repli intervient cependant dans un contexte d’activité M&A en légère progression (+6% en volume et +20% en valeur par rapport au 2ème trimestre), portée notamment par l’augmentation de 10% du nombre d’opérations de capital transmission. Bien que l’activité soit soutenue par quelques opérations d’envergure, elle reste cependant en deçà de son niveau de 2010-2011, et ne traduit pas, dans les mêmes proportions, la reprise de l’activité M&A en Europe.

« Nous observons une dichotomie entre d’une part les acquéreurs industriels, et principalement cotés, qui intègrent la baisse des marchés actions, et d’autre part les fonds de capital transmission disposant d’une manne de trésorerie conséquente » constate Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

A propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan, Genève et Bruxelles. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 60 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400 M€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 10 et 60 M€.
Avec 675 M€ sous gestion dédiés à la transmission d’entreprises, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research est un bureau indépendant de recherche et d’analyse financière spécialisé sur les acquisitions d’entreprises non cotées. Epsilon publie des rapports de recherches, analyses de transactions et indices de marché sur les acquisitions d’entreprises non cotées (M&A/ LBO).

Son produit phare, EMAT (« Epsilon Multiple Analysis Tool™ ») est la première base de multiples de transactions européennes non cotées, avec les rapports d’analyse de 5.000+ opérations M&A (d’une valeur de 1 à 500 M€) sur tous secteurs d’activité.  Elle est rapidement devenue une source de référence pour ses clients (fonds d’investissement, banques, experts-comptables, conseils).

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés Mid-Market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • Mid-Market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 150 M€),
  • Cible domiciliée dans un pays de la zone euro,
  • Prise de participation majoritaire,
  • Exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech).

 

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : début mars 2015,
incluant une extension de l’indice jusqu’aux valorisations d’entreprise jusqu’à 500 M€

Contacts Argos Soditic : Gilles MOUGENOT, Raphaël BAZIN, Constance JAY
Presse : Stéphanie LAFITTE, slafitte@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

Contact Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

Téléchargez l’Indice Argos Mid-Market

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