Indice Argos Mars 2013 – Légère hausse des valorisations et nouvelle baisse de l'activité M&A

Indice Argos Mars 2013 – Légère hausse des valorisations et nouvelle baisse de l’activité M&A green_squares


Paris, 14 mai 2013 – Les valorisations mid-market non cotées de la zone euro connaissent une légère hausse, passant de 6,3x à 6,6x l’EBITDA, tandis que l’activité M&A chute à nouveau après une hausse au précédent trimestre. L’Indice Argos Mid-Market remonte au 1er trimestre à 6,6x l’EBITDA, soit une hausse de 5% par rapport au dernier trimestre 2012.

index_argosCette légère reprise est principalement liée à la hausse des prix payés par les acquéreurs industriels (de 6,3x à 6,5x l’EBITDA) et notamment les acquéreurs cotés poussés par la forte hausse des marchés boursiers depuis janvier 2012. Bien qu’en baisse de 7,1x à 6,6x l’EBITDA (revenant à leur niveau des 2ème et 3ème trimestres 2012), les prix payés par les fonds LBO restent pratiquement identiques à ceux payés par les industriels, les fonds se concentrant sur les sociétés les plus attractives.

Malgré une hausse au trimestre précédent, l’activité M&A a fortement baissé ce trimestre (13% en volume et 36% en valeur) revenant à son niveau des 2ème et 3ème trimestres 2012 dans un contexte économique durablement dégradé de la zone euro.

L’activité LBO baisse également ce trimestre de 12% en volume. Seuls les acquéreurs étrangers, continuant de profiter du retrait des acquéreurs industriels de la zone euro, maintiennent leur niveau d’activité, leur part dans les opérations mid-market s’élevant à 37% ce trimestre.

« La faible activité du marché M&A qui se poursuit s’explique notamment par la persistance des incertitudes macroéconomiques de la zone euro et des perspectives d’une récession qui se confirme. » déclare Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

A propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan et Genève. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 50 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400m€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 5 et 50m€. Avec 675m€ sous gestion dédiés à la transmission d’entreprises, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research est un bureau indépendant de recherche et d’analyse financière spécialisé sur les acquisitions d’entreprises non cotées. Epsilon publie des rapports de recherches, analyses de transactions et indices de marché sur les acquisitions d’entreprises non cotées (M&A/ LBO). Son produit phare, EMAT (« Epsilon Multiple Analysis Tool™ ») est la première base de multiples de transactions européennes non cotées, avec les rapports d’analyse de 5.000+ opérations M&A (d’une valeur de 1 à 500 m€) sur tous secteurs d’activité. Elle est rapidement devenue une source de référence pour ses clients (fonds d’investissement, banques, experts-comptables, conseils).

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés mid- market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • Mid-market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 150m€)
  • cible domiciliée dans un pays de la zone euro
  • prise de participation majoritaire
  • exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech)

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : juillet 2013

Contacts Argos Soditic : Gilles MOUGENOT, Karel KROUPA, Jéremie FALZONE
Presse : Céline LANOUX, clanoux@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50
Contact Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

Téléchargez l’Indice Argos Mid-MarketRetour aux archives

Share Button