Indice Argos Septembre 2012 : une activité M&A au plus bas et des valorisations toujours en baisse

Indice Argos Septembre 2012 : une activité M&A au plus bas et des valorisations toujours en baisse

Indice Argos Septembre 2012 : une activité M&A au plus bas et des valorisations toujours en baisse green_squares


Paris, 20 novembre – Dans un contexte économique difficile, les valorisations mid market non cotées de la zone euro subissent une nouvelle baisse à 6.3x l’EBITDA et l’activité M&A enregistre des niveaux très bas.

Les valorisations des sociétés mid market non cotées de la zone euro continuent de chuter passant de 7.0x l’EBITDA au trimestre précédent à 6.3x, soit une baisse de 10%, ce qui porte la baisse cumulée depuis le début de l’année à 18%.

Alors que les valorisations des transactions LBO restent stables – mais toujours faibles – par rapport au dernier trimestre, c’est le prix payé par les acquéreurs industriels enregistrant une perte de 16% qui entraîne la baisse du multiple et confirme un contexte de méfiance de la part des acteurs économiques.

L’activité M&A quant à elle, poursuit sa baisse en valeur (-3%) et en volume (-7%) par rapport au trimestre précédent atteignant pratiquement les niveaux les plus bas jamais enregistrés depuis la création de la zone euro. A noter, l’effondrement de l’activité LBO mid market qui perd 47% en volume et en valeur par rapport à la même période en 2011.

« Ces chiffres reflètent le climat de défiance général à l’égard des perspectives de croissance de la zone euro et explique notamment l’augmentation de trésorerie à des niveaux records des sociétés européennes » précise Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic Partners.

A propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan et Genève. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 50 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400m€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 5 et 50m€.

Avec 700m€ sous gestion, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research est un bureau indépendant de recherche et d’analyse financière spécialisé sur les acquisitions d’entreprises non cotées. Epsilon publie des rapports de recherches, analyses de transactions et indices de marché sur les acquisitions d’entreprises non cotées (M&A/ LBO).

Son produit phare, EMAT (« Epsilon Multiple Analysis Tool™ ») est la première base de multiples de transactions européennes non cotées, avec les rapports d’analyse de 5.000+ opérations M&A (d’une valeur de 1 à 500 m€) sur tous secteurs d’activité. Elle est rapidement devenue une source de référence pour ses clients (fonds d’investissement, banques, experts-comptables, conseils).

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés mid market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

  • mid market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 150m€)
  • cible domiciliée dans un pays de la zone euro
  • prise de participation majoritaire
  • exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech)

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : février 2013

Contacts Argos Soditic : Gilles MOUGENOT, Karel KROUPA

Presse : Céline LANOUX, clanoux@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

Contact Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

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