Indice Argos Juin 2012 : les acquéreurs industriels de PME européennes majoritairement étrangers, des valorisations de nouveau en baisse

Indice Argos Juin 2012 : les acquéreurs industriels de PME européennes majoritairement étrangers, des valorisations de nouveau en baisse

Indice Argos Juin 2012 : les acquéreurs industriels de PME européennes majoritairement étrangers, des valorisations de nouveau en baissegreen_squares


Paris 24 juillet 2012 – Alors que les valorisations mid market non cotées de la zone euro baissent à nouveau pour atteindre 7x l’EBITDA, les industriels étrangers sont plus actifs que les acquéreurs européens

Les valorisations des entreprises non cotées de la zone euro enregistrent une baisse pour le 2ème trimestre consécutif : 2,8% en juin, et 9,1% depuis le début de l’année 2012. Elle s’explique principalement par la chute des valorisations des opérations LBO : de 7,4x à 6,6x l’EBITDA, alors que les acquéreurs industriels augmentent légèrement les prix payés pour leurs acquisitions, de 7,2x à 7,5x l’EBITDA.

De même, le volume des transactions réalisées chute à nouveau (-16% par rapport au trimestre précédent) et retrouve son niveau de 2009.
Fait notable, les entreprises moyennes de la zone euro acquises par des acheteurs industriels le sont désormais en majorité par des acheteurs étrangers qui profitent ainsi des difficultés des acquéreurs situés en zone euro.

De son côté, l’activité LBO mid market confirme l’effondrement du 1er trimestre, avec une chute de 40% à la fois en volume et en valeur.
« Ceci s’explique par la faible visibilité persistante sur l’activité économique des entreprises, qui accroît l’attentisme des vendeurs et pousse les acquéreurs à la prudence » précise Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic France.

A propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan et Genève. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 50 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400m€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 5 et 50m€. Avec 700m€ sous gestion, le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leurs projets stratégiques.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research est un bureau indépendant de recherche et d’analyse financière spécialisé sur les acquisitions d’entreprises non cotées. Epsilon publie des rapports de recherches, analyses de transactions et indices de marché sur les acquisitions d’entreprises non cotées (M&A/ LBO). Son produit phare, EMAT (« Epsilon Multiple Analysis Tool™ ») est la première base de multiples de transactions européennes non cotées, avec les rapports d’analyse de 5.000+ opérations M&A (d’une valeur de 1 à 500 m€) sur tous secteurs d’activité. Elle est rapidement devenue une source de référence pour ses clients (fonds d’investissement, banques, experts-comptables, conseils).

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés mid market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

• mid market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 150m€)
• cible domiciliée dans un pays de la zone euro
• prise de participation majoritaire
• exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech)

Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : novembre 2012

Contacts Argos Soditic : Gilles MOUGENOT, Karel KROUPA
Presse : Céline LANOUX, clanoux@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

Contact Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

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