Indice Argos Mars 2012 : les valorisations mid market en baisse dans un marché M&A à son plus bas historique

Indice Argos Mars 2012 : les valorisations mid market en baisse dans un marché M&A à son plus bas historique green_squares


Paris, 21 mai – Les valorisations des entreprises moyennes non cotées de la zone euro atteignent 7,2x l’EBITDA après une chute de 6,5% par rapport au trimestre précédent.

En croissance depuis plus de 2 ans et demi, les valorisations des entreprises moyennes non cotées de la zone euro ont enregistré en mars 2012 une baisse de 6,5%.

Moins spectaculaire qu’en juin 2009, la baisse de l’Indice Argos Mid-Market est néanmoins généralisée à l’ensemble des acquéreurs, aussi bien industriels que financiers.

Et ce ne sont, cette fois, pas tant les difficultés de financement des acquisitions qui pèsent sur les valorisations, même si celui-ci demeure complexe. C’est avant tout la dégradation des perspectives de croissance et les difficultés financières touchant la zone euro qui « limitent la visibilité des entreprises et rendent donc les acquéreurs plus prudents », souligne Gilles Mougenot, Président d’Argos Soditic France.

La baisse des valorisations s’accompagne également d’une forte chute de l’activité M&A qui décline de 23% en volume et de 48% en valeur par rapport au trimestre précédent, la chute étant même de 61% en volume, 85% en valeur pour les opérations LBO. L’activité M&A tombe ainsi à son niveau le plus faible depuis la création de l’Indice.

A propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement européen indépendant établi à Paris, Milan et Genève. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de 50 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400M€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 5 et 50M€. Le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leur projet stratégique.

Avec son fonds VI levé fin 2010, le groupe gère désormais 700M€ de fonds dédiés au MBO de taille moyenne.

A propos d’Epsilon Research

Epsilon Research est un bureau indépendant de recherche et d’analyse financière spécialisé sur les acquisitions d’entreprises non cotées (opérations de Fusions & Acquisitions et LBO). Il a développé la première base de multiples de transactions européennes non cotées (EMAT), et publie régulièrement des rapports de recherches et indices de marché. La base de données EMAT (« Epsilon Multiple Analysis Tool™ ») comprend les rapports d’analyse sur 5.000+ transactions M&A (d’une valeur de 1 à 500 M€), couvrant tous les secteurs d’activité. Accessibles depuis une plateforme web, elle est rapidement devenue pour ses clients (fonds d’investissement, banques, conseils, experts-comptables, entreprises) une source de référence en Europe sur les multiples d’acquisition du non coté.

L’équipe d’Epsilon est constituée de professionnels du corporate finance et d’analystes financiers basés à Paris et Londres. Epsilon a obtenu pour sa base EMAT le label de Finance Innovation, pôle de compétitivité de la place financière de Paris.

A propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’Indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés mid market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque trimestre, il correspond à la médiane sur 6 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique, pour les opérations répondant aux critères suivants :

• mid market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 150M€)
• cible domiciliée dans un pays de la zone euro
• prise de participation majoritaire
• exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech)

 Sortie du prochain Indice Argos Mid-Market : juillet 2012

Contacts Argos Soditic : Gilles MOUGENOT, Karel KROUPA
Presse : Céline LANOUX, clanoux@argos-soditic.com, Tél. +33 1 53 67 20 50

Contact Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

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