Indice Argos Mid-Market Déc 2010 : nouvelle hausse des valorisations mid market

Indice Argos Mid-Market Déc 2010 : nouvelle hausse des valorisations mid market green_squares


Paris – Argos Soditic annonce la sortie de l’indice Argos Mid-Market pour le second semestre 2010 : les valorisations des entreprises moyennes non cotées de la zone euro sont une nouvelle fois en hausse, atteignant à fin décembre 2010 un multiple de 6,6x l’EBITDA, soit 3% de plus que leur niveau de juin 2010.

La hausse de l’Indice Argos Mid-Market est toutefois mesurée, et les valorisations demeurent en deçà de leur niveau d’avant 2008. L’augmentation des multiples d’acquisition est tirée essentiellement par les fonds LBO (6,7x contre 5,8x en juin 2010) qui ont même payé leurs acquisitions plus cher que les acquéreurs industriels (6,6x l’EBITDA contre 6,5x en juin 2010).

La progression des valorisations s’accompagne d’un recul des volumes de transactions mid market dans la zone euro, en baisse de 10% par rapport au 1er semestre 2010, seuls les fonds LBO ayant été plus actifs que précédemment.

En effet, disposant de sommes significatives restant à investir, les fonds LBO ont également bénéficié d’un certain attentisme des acquéreurs industriels de la zone euro qui n’ont pas profité de leur trésorerie reconstituée et d’un meilleur accès au financement bancaire pour réaliser des acquisitions.

« Contrairement aux transactions de plus grande taille, le marché M&A mid market était en baisse et le nombre d’opportunités attractives est resté faible », commente Gilles Mougenot, président d’Argos Soditic France. Cela contribue ainsi à créer un « effet rareté » sur certaines transactions et pousse les valorisations à la hausse, et ce malgré des leviers bancaires devenus plus stricts.

 

Téléchargez l’Indice Argos Mid-Market

 

À propos d’Argos Soditic

Argos Soditic est un groupe de capital investissement indépendant établi à Paris, Milan et Genève. Depuis sa création en 1989, le groupe a réalisé plus de   50 opérations de MBO et MBI portant sur des entreprises de taille moyenne (chiffre d’affaires de 20 à 400 M€). Ses prises de participations majoritaires sont comprises entre 10 et 50 M€. Le groupe développe une stratégie d’investissement originale axée sur des opérations complexes privilégiant la transformation et la croissance des entreprises à l’effet de levier. Son approche entrepreneuriale se caractérise par une forte proximité avec les équipes dirigeantes et par un soutien important pour les accompagner dans la mise en œuvre de leur projet stratégique.

Avec son fonds Euroknights VI, le groupe gère désormais 750 M€ à travers ses fonds LBO et Argos Expansion, son fonds de capital développement et de mezzanine sponsorless qui a réalisé son premier closing en juillet 2010.

À propos d’Epsilon Research (www.epsilon-research.com) :

Epsilon Research est le premier bureau d’analyse financière spécialisée sur les acquisitions de sociétés non cotées en Europe (fusions-acquisitions, capital investissement). Son produit phare, EMAT (« Epsilon Multiple Analysis Tool™ »), est une base unique de rapports d’analyse de transactions européennes, intégrant le calcul des multiples d’acquisition, et accessibles depuis une plateforme web. Elle est rapidement devenue pour ses clients (fonds d’investissement, banques, conseils, experts-comptables, entreprises) une source de référence en Europe sur les multiples d’acquisition du non coté. Epsilon développe également des outils de compréhension du marché: bases de données (transactions M&A, comptes de société), indices sectoriels, études et analyses de marché, service pour l’évaluation trimestrielle du portefeuille de participation des fonds de capital investissement.

L’équipe d’Epsilon est constituée de professionnels du corporate finance et d’analystes financiers basés à Paris et Londres. Epsilon a obtenu en 2008 pour sa base EMAT le label de Finance Innovation, pôle de compétitivité de la place financière de Paris.

À propos de l’Indice Argos Mid-Market

L’indice Argos Mid-Market mesure l’évolution des valorisations des sociétés mid market non cotées de la zone euro. Réalisé par Argos Soditic et Epsilon Research et publié chaque semestre, il correspond à la médiane sur 12 mois glissants du multiple EV/EBITDA historique (année N-1), pour les opérations répondant aux critères suivants :

– mid market (valeur pour 100% des titres entre 15 et 150M€)
– cible domiciliée dans un pays de la zone euro
– prise de participation majoritaire
– exclusion des activités spécifiques (services financiers, immobilier, high-tech)

Contacts

Argos Soditic – Gilles MOUGENOT, Karel KROUPA
Presse – Céline LANOUX, clanoux@argos-soditic.com,
tél : +33 1 53 67 20 50
Epsilon Research – Grégoire BUISSON,
gregoire.buisson@epsilon-research.com, tél : +33 1 47 70 30 24

 

[1] Entreprises dont la valeur (« equity value ») se situe entre 15m€ et 150m€

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